Private equity направи fertility roll-up най-новото си бебе
Създаването на бебета се оказва плодородна почва за частно вложение. Големи оператори в региона, в това число CARE Fertility в Обединеното кралство, GeneraLife в Европа и Theramex, всички са в ръцете на финансови спонсори - надлежно Nordic Capital, KKR и консорциум от PAI и Carlyle.
Нищо чудно. Това е мощно фрагментирана промишленост, съчетаваща постоянен приход (обемите са нарастнали даже през 2009 г.) със постоянен напредък. Чрез сливане на клиники, закупени от пенсиониращи се лекари, които желаят да изплатят пари, или дребни вериги, частният капитал носи мащаб, гръмък маркетинг и кръстосано обогатяване на ноу-хау.
Растежът наподобява обезпечен, защото хората основават фамилии по-късно. Половин век след раждането на първото „ бебе от епруветка “, 2,5 % от ражданията в Съединени американски щати са посредством IVF, съгласно Американското сдружение за репродуктивна медицина. В Китай всяко пето бебе през предходната година е било подкрепено, споделя Jinxin Fertility.
Резултатите, и освен за вложителите, наподобяват подкрепящи. Академиците Амбар Ла Форджия и Джулия Боднер, в без значение подкрепено проучване, откриха, че придобиването от верига за плодовитост покачва успеваемостта на IVF с 13,6 %. Паднаха многократните раждания, които носят повече опасности. Те допускат, че това може да отразява изгодите както от споделените най-хубави практики, по този начин и от повече финансови мускули.
Това обаче е в несъгласие с по-обичайната история за поглъщането на вериги за опазване на здравето като домове за възрастни от частен капитал, където таксите нарастват, а качеството се счита, че спада. Една допустима причина е потребителската база: по-здрави, относително заможни хора, а не по-уязвимите, заболели или възрастни хора.
Има няколко еднорози, в това число клиниките Maven и Kindbody и компанията за диагностични проби BillionToOne. Доставчикът на преимущества Carrot Fertility е измежду тези, които са на път да получат статут на еднорог. Но както при други браншове, наклонността е да останеш частен за по-дълго време, разкош, който си разрешават несметен рисков капитал и даже вложители на звезди.
Възможностите за излизане наподобяват разнородни. Много неща са безпроблемни: CARE Fertility, GeneraLife – които минаха под KKR, с цел да купят друга клиника Livio – и производителят на медикаменти Theramex всички бяха преобърнати най-малко един път. Virtus Health се листва на австралийския пазар през 2013 година, само че още веднъж е в частни ръце девет години по-късно, единствено на към една трета над цената на първичното обществено предложение. Като основават клиники — и даже откриват свои лични клиники от нулата — финансовите спонсори се трансформират в търговски купувачи.
Както допуска това, обществените пазари не се оказаха доста възприемчиви. Компанията за компенсации за плодовитост Progyny се разгласи през 2019 година под оферти ценови диапазон и от този момент изостава на по-широкия пазар. Листнатите в Хонконг акции на Jinxin Fertility, които признават за „ тесни места и компликации “, в този момент костват не доста повече от една четвърт от плаващата цена. Изглежда частният капитал ще остане главната среда за отглеждане на бранша.
